Wärtsilä julkisti vuoden 2024 Tilinpäätöstiedotteen keskiviikkona 5.2.2025 klo 8.30. Tässä tiivistelmä avainviesteistä ja vastauksia kysymyksiin tiedotteeseen liittyen.
Yleistä/markkinatilanne
Wärtsilä eteni määrätietoisesti kohti tavoitteitaan, ja yhtiön kehitys jatkui myönteisenä monella eri saralla vuonna 2024. Saavutimme kaikkien aikojen korkeimman tilauskertymän, absoluuttisen liiketuloksen sekä liiketoiminnan rahavirran. Vuoden aikana paransimme merkittävästi myös kaikkien liiketoimintojen kannattavuutta. Lisäksi tilauskantamme on ennätystasolla, joten lähtökohdat tulevalle menestykselle vuonna 2025 ovat hyvät. Strategiamme, The Wärtsilä Way, tuottaa tuloksia.
Liiketoimintojemme markkinaympäristö pysyi melko vakaana koko vuoden 2024. Vuoden edetessä geopoliittiset jännitteet kuitenkin selvästi kasvoivat ja lisäsivät makrotalouden näkymien epävarmuutta, kun protektionismiin liittyvät riskit ja kauppapolitiikkaan liittyvä epävarmuus kasvoivat. Näistä haasteista huolimatta sekä merenkulun että energia-alan asiakkaamme keskittyivät yhä enemmän hiilineutraaliuden saavuttamiseen.
Energiamarkkinoilla jatkui siirtymä uusiutuviin energialähteisiin. Tuuli- ja aurinkovoiman rakentamisen odotetaan kasvavan uusiin ennätyksiin vuosina 2024 ja 2025. Taustalla on ilmastohuolet sekä näiden energiamuotojen edullisuus. Tasapainottavien teknologioiden kysyntä liittyy läheisesti uusiutuvien energialähteiden osuuden kasvuun energiajärjestelmissä. Uusiutuviin energialähteisiin painottuvat energiajärjestelmät edellyttävät monenlaista joustavuutta: sähköjärjestelmää tasapainottavilla säätövoimalaitoksilla on energian varastoinnin ohella ratkaiseva rooli globaalien ilmastotavoitteiden saavuttamisessa. Vuonna 2024 sekä säätövoiman että energian varastoinnin markkina-aktiviteetti oli tähän asti korkeimmalla tasollaan.
Merenkulkumarkkinoilla globaalien kauppavolyymien kasvu yhdistettynä muuttuneisiin kauppavirtoihin lisäsi merkittävästi aluskapasiteetin kysyntää vuonna 2024. Tämä kehitys ja kasvava paine hiilineutraaliuteen tukivat sekä uusien alusten että palvelujen kysyntää. Investoinnit uusiin aluksiin ylittivät selvästi vuoden 2023 tason, ja kiinnostus vaihtoehtoisia polttoaineita kohtaan vahvistui. Niiden osuus tilatusta aluskapasiteetista oli 49 %. Vaikka etenkin Kiina mutta myös Etelä-Korea ovat tehneet toimenpiteitä telakkakapasiteetin ja alustuotannon lisäämiseksi, telakkakapasiteetin käyttöasteet ovat korkeita ja telakoiden tilauskirjat ovat pitkiä. Tämä kertoo telakoiden yhä jatkuvasta kapasiteettipulasta.
Tilauskertymä, liikevaihto, liiketulos ja rahavirta
Vuonna 2024 Wärtsilän tilauskertymä kasvoi orgaanisesti 17 %. Palveluiden tilauskertymä kasvoi erityisesti Marinen kasvun tukemana. Laitteiden tilauskertymä kasvoi kaikkien liiketoimintojen korkean kysynnän tukemana. Liikevaihto kasvoi orgaanisesti 9 %. Liikevaihto kasvoi selvästi sekä palveluissa että laitetoimituksissa.
Vertailukelpoinen liiketulos kasvoi 39 % 694 miljoonaan euroon, joka oli 10,8 % liikevaihdosta. Kaikkien liiketoimintojen vertailukelpoinen liiketulos kasvoi. Liiketoiminnan rahavirta parani merkittävästi ja oli 1 208 miljoonaa euroa vuonna 2024. Taustalla on parempi liiketulos ja nettokäyttöpääoman hyvä kehitys.
Hallituksen voitonjakoehdotus
Hallitus ehdottaa, että tilivuodelta 2024 maksetaan osinkoa 0,44 euroa/osake.
Tulevaisuuden näkymät
Merenkulkuliiketoiminta
Wärtsilä ennakoi seuraavien 12 kuukauden (Q1/2025–Q4/2025) kysyntäympäristön olevan parempi kuin vertailukaudella.
Energialiiketoiminta
Wärtsilä ennakoi seuraavien 12 kuukauden (Q1/2025–Q4/2025) kysyntäympäristön olevan parempi kuin vertailukaudella.
Wärtsilä painottaa, että nykyiset merkittävät ulkoiset epävarmuustekijät vaikeuttavat tulevaisuuden ennusteiden tekemistä.
Q&A
Odotatte merenkulkuliiketoiminnan seuraavien 12 kuukauden (Q1/2025–Q4/2025) kysyntäympäristön olevan ”parempi” kuin vertailukaudella. Mitkä tekijät tukevat tätä?
- Näemme risteily- ja lauttasegmenttien kehittyvän edelleen myönteisesti ja tarjoavan mahdollisuuksia. Meillä on tyypillisesti vahva asema näillä markkinoilla.
- Lisäksi konttialussegmentin näkymät ovat pysyneet aktiivisena ja tarjoavat hyviä mahdollisuuksia apumoottoreiden toimituksille.
- Siirtymä kestäviin tulevaisuuden polttoaineisiin on vahvasti käynnissä ja hiilineutraaliusvaatimukset tukevat aluskaluston uusimista sekä jälkiasennusten kysyntää. Vaihtoehtoisten polttoaineiden ja hybridisovellusten käyttöönotto kiihtyy, mikä vahvistaa asemaamme entisestään.
- Palveluliiketoiminnassa näemme hyviä mahdollisuuksia, koska pyrimme strategiamme mukaisesti palveluiden arvoportailla ja tukemaan asiakkaiden toiminnan tehostamista.
Odotatte energialiiketoiminnan seuraavien 12 kuukauden (Q1/2025–Q4/2025) kysyntäympäristön olevan ”parempi” kuin vertailukaudella. Mitkä tekijät tukevat tätä?
- Monilla aloilla jatkuvasti etenevä sähköistyminen kasvattaa sähkön kysyntää ja tämän odotetaan jatkuvan.
- Uusiutuvan energian (tuuli- ja aurinkovoiman) ennakoidaan jatkossa olevan edullisin tapa tuottaa sähköä. Uusiutuvan energian tuotannon vaihtelevuus edellyttää säätövoimaa.
- Odotusten mukaan sähköntuotanto hiilivoimalla vähenee edelleen.
- Inflaation ja korkotason laskun odotetaan lisäävän investointipäätöksiä keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä.
- Sekä moottorivoimalaitosten että energian varastointiliiketoiminnan näkymät ovat hyvät.
- Energyn asennetun laitekannan käyttöaste on vakaa, mikä tarjoaa palveluille jatkossa hyviä mahdollisuuksia.
Miksi ANCS-liiketoimintayksikön luokittelu myytävänä olevaksi omaisuuseräksi muodosti 20 miljoonan euron vertailukelpoisuuteen vaikuttavan erän?
- Teimme vuonna 2023 ANCS-liiketoiminnalle 45 miljoonan euron alaskirjauksen, joka liittyi liikearvoon ja muihin pitkäaikaisiin varoihin.
- Nyt neljännellä neljänneksellä sovimme ANCS-liiketoiminnan myymisestä. Tämän seurauksena arviomme uudelleen (IFRS-standardien vaatimusten mukaisesti) ANCS-liiketoiminnan käyvän arvon ja vertasimme sitä kirjanpitoarvoon. Arvion tuloksena 20 miljoonaa euroa aiemmin kirjattua muiden pitkäaikaisten varojen arvonalentumaa palautettiin.
Liiketoiminnan rahavirta kasvoi edelleen, ja nettokäyttöpääoma pysyi negatiivisena. Jatkuuko tämä trendi vuonna 2025, ja mikä sen voisi muuttaa?
- Liiketoiminnan rahavirta parani merkittävästi ja oli 1 208 miljoonaa euroa vuonna 2024. Taustalla on parantunut liiketulos ja nettokäyttöpääoman hyvä kehitys. Nettokäyttöpääoma oli -787 miljoonaa euroa.
- On tärkeää huomata, että nykyiset negatiiviset nettokäyttöpääomatasot ovat liiketoiminnassamme poikkeuksellisia. Keskipitkän ja pitkän aikavälin historiallinen nettokäyttöpääoma suhteessa liikevaihtoon on ollut aina positiivinen vuoteen 2022 asti, kun taas vuoden 2023 ja 2024 lopussa suhdeluku oli negatiivinen.
- Kaikkiin nettokäyttöpääoman osa-alueisiin (maksuehdot, saatavat, velat, varastotasot jne.) vaikuttavat toimenpiteet auttoivat pienentämään nettokäyttöpääomaa vuonna 2024.
- Vaikka moni näistä nettokäyttöpääomaan vaikuttavista toimista on kestävä parannus, esimerkiksi varastojen optimointi, myöhästyneiden saatavien väheneminen ja nopeammat läpimenoajat, uskomme kuitenkin, että nettokäyttöpääoman suhde liikevaihtoon normalisoituu keskipitkällä tai pitkällä aikavälillä vähemmän negatiiviselle tai mahdollisesti lievästi positiiviselle tasolle.
- Esimerkiksi Energy-liiketoiminnassa siirtyminen EPC-toimituksista EEQ-toimituksiin on vaikuttanut myönteisesti rahavirtaan, koska EPC-urakat tyypillisesti sitovat pääomaa pidempään. EPC- ja EEQ-toimitusten jakauma voi jatkossa jonkin verran vaihdella, mikä taas vaikuttaa nettokäyttöpääomaan.
- Lisäksi laitteiden, sopimusten ja huoltoprojektien tilauskertymä on kasvanut viime vuosina. Laitteiden tilauskertymä esimerkiksi kasvoi kahtena viime vuonna noin 1,2 miljardia euroa. Näille tulovirroille on tyypillistä jakautuminen, pro rata, heti maksettavaan etumaksuun ja toimituksen puolivälissä suoritettavaan maksuun. Näiden jakauma samoin kuin neuvoteltavat välitavoitteet voivat muuttua siten, että vaikutus nettokäyttöpääomaan on negatiivinen.
Miten Yhdysvalloissa mahdollisesti asetettavat tuontitullit vaikuttaisivat liiketoimintaanne ja kilpailutilanteeseen sekä Marinessa että Energyssä?
- Emme odota mahdollisilla tulleilla olevan merkittävää vaikutusta Marineen, koska suurin osa laivanrakennukseen ja merenkulun palveluihin liittyvästä toiminnastamme tapahtuu muualla kuin USA:ssa.
- Energyssä mahdollisten tullien vaikusta on vaikea ennakoida. Jatkamme aktiivisesti tilanteen seuraamista. Mahdollisten lisätullien toimeenpano vie aikaa, ja niiden mahdolliset vaikutukset liiketoimintaamme ovat yhä epävarmoja.
Minkälaisia mahdollisuuksia näette datakeskuksissa?
- Olemme havainneet muutoksen datakeskusten sähköntuotantomarkkinoilla. Aiemmin datakeskukset olivat kooltaan pienempiä, ja niiden pääasiallinen sähkönlähde oli verkkovirta. Datakeskuksiin asennettavien varavoimakoneiden markkinaa hallitsivat nopeakäyntiset moottorit.
- Tällä hetkellä näemme, että datakeskusten koko ja tehontarve kasvavat ja että yhä useammalla alueella kantaverkkoyhteyttä ei pystytä järjestämään tai sen järjestäminen viivästyy merkittävästi. Tämä luo kysyntää omalle perusvoimatuotannolle. Kun datakeskuskäyttöön aiemmin tarvittiin vain 5–10 megawatin tehoisia varavoimaloita, nyt yhä useammin vaaditaan jopa satoja megawatteja perusvoimatuotannon kapasiteettia.
- Tämä luo meille mahdollisuuksia, ja näemme tässä segmentissä kasvupotentiaalia, erityisesti Yhdysvalloissa ja Euroopassa, missä kysyntänäkymät datakeskuksille ovat myönteiset.
- Wärtsilän tavoitteena on vastata kantaverkosta irrallisen perusvoimatuotannon tarpeisiin kolmansien osapuolien, energiakeskusten ja itsenäisten voimantuottajien, välityksellä. Meille ihanteellisin markkinasegmentti ovat 50–400 megawatin laitokset.
- Olemme julkistaneet kumppanuuden AVK:n kanssa. Olemme tällä hetkellä mukana kolmessa eurooppalaisessa projektissa heidän kanssaan.
Moottorivoimalaitostenne tilauskertymä oli 20% parempi kuin erittäin vahvana vertailukautena Q4/2023. Mitä tämän taustalla on, ja onko kasvulle odotettavissa jatkoa?
- Allekirjoitimme neljännellä neljänneksellä sopimukset muutamasta isommasta projektista, millä oli positiivinen vaikutus tilauskertymään.
- Moottorivoimalaitosten näkymät ovat hyvät ja tilauskertymä riippuu siitä, minkälaisella aikataululla projektit pystytään lyömään lukkoon.
Miksi merenkulkuliiketoiminnan laitetilaukset laskivat neljännellä neljänneksellä?
- On syytä huomata, että vertailukautta tuki kauppa-alussegmentin tilausten suuri osuus. Siitä huolimatta risteilijäsegmentin tilauskertymä kasvoi.
- Vuositasolla laitetoimitusten tilauskertymä kasvoi 6%.
- Odotamme, että merenkulkuliiketoiminnan seuraavien 12 kuukauden (Q1/2025–Q4/2025) kysyntäympäristö on ”parempi” kuin vertailukaudella.
