Avainviestit ja Q&A tammi–kesäkuun 2024 puolivuosikatsauksesta

Wärtsilä julkisti tammi-kesäkuun 2024 puolivuosikatsauksen perjantaina 19.7.2024 klo 8:30. Tässä tiivistelmä avainviesteistä ja vastauksia tiedotteeseen liittyviin kysymyksiin.

Yleistä/markkinatilanne

Wärtsilän liiketoimintojen markkinaympäristö pysyi vakaana vuoden 2024 toisella neljänneksellä.

Energiamarkkinoilla vuosineljännestä luonnehti protektionistisen talouspolitiikan vahvistuminen, mikä lisää kauppaan liittyviä riskejä esimerkiksi äskettäin Yhdysvalloissa ja EU:ssa säädettyjen tuontitullien muodossa. Moottorivoimalaitosten markkinat pysyivät vakaina, ja aktiviteetti oli hyvällä tasolla etenkin Yhdysvalloissa. Tekoälyn nopea kasvu vaikuttaa merkittävästi sähkön kysyntään maailmanlaajuisesti. Kansainvälisen energiajärjestön IEA:n mukaan datakeskusten osuus maailman sähkön kulutuksesta on tällä hetkellä noin 1–2%, ja osuus voi jopa kaksinkertaistua vuoteen 2026 mennessä.

Merenkulkumarkkinoilla kauppavirtoihin vaikuttivat edelleen voimakkaasti Venäjän vastaiset pakotteet sekä Punaisellamerellä aluksiin kohdistuvat hyökkäykset. Maailmankauppaan kohdistuu haasteita, kuten keskimäärin pidentyneet laivakuljetukset, kuljetuskustannusten nousu ja globaalien toimitusketjujen viivästykset. Tämä on lisännnyt laivakapasiteetin kysyntää. Investointeja uusiin aluksiin tehtiin vuoden alkupuoliskolla selvästi vertailukautta enemmän, ja vaihtoehtoisia polttoaineita käyttävien alusten tilaukset pysyivät hyvällä tasolla. Vaikka telakkakapasiteetin ja alustuotannon kasvu jatkui etenkin Kiinassa ja Etelä-Koreassa, uusien alusten hinnat pysyivät korkealla, mikä kertoo telakkakapasiteetin puutteesta. Markkinatunnelma kehittyi edelleen Wärtsilälle suosiollisesti: meille tärkeimpien alussegmenttien aktiviteetti kasvoi, ja hiilineutraaliustavoitteisiin liittyvät jälkiasennukset ja pidentyneet merikuljetukset tukivat palvelukysyntää.

Tilauskertymä, liikevaihto, vertailukelpoinen liiketulos ja rahavirta kasvoivat

Wärtsilän tilauskertymä kasvoi toisella neljänneksellä orgaanisesti 12%. Palveluiden tilauskertymä kasvoi Marinen hyvän aktiviteetin tukemana. Myös laitetoimitusten tilauskertymä kasvoi Marinen, moottorivoimalaitosliiketoiminnan ja Portfolio Busineksen laitetilauskertymien kasvun ansiosta. Energian varastointiliiketoiminnassa laitetoimitusten tilauskertymä laski johtuen akkumateriaalien hintojen laskusta.

Liikevaihto kasvoi toisella neljänneksellä orgaanisesti 9%. Liikevaihto kasvoi sekä palveluissa että laitetoimituksissa. Energyn laitetilaukset voivat olla suuria, jolloin sekä tilauskertymä että liikevaihdon tuloutus voivat vaihdella merkittävästi vuosineljänneksestä toiseen. Odotamme laitetoimitusten kasvavan vuoden jälkipuoliskolla palveluita nopeammin. Tämän taustalla on Energyn laitetoimitusten painottuminen vuoden 2024 jälkipuoliskolle, niin moottorivoimalaitos- kuin energian varastointiliiketoiminnassa. Marinen laitetilaukset näkyvät liikevaihdossa tällä hetkellä tavallista pidemmällä viiveellä johtuen telakoiden jäljellä olevista kapasiteettirajoituksista.

Vertailukelpoinen liiketulos kasvoi 63% 176 miljoonaan euroon, ja vertailukelpoinen liiketulosmarginaali oli 11,3%. Sekä Marinen että Energyn vertailukelpoinen liiketulos kasvoi, samoin kuin osana Portfolio Businesta raportoitavien, myytävien liiketoimintayksiköiden liiketulos. Viime vuosina Wärtsilän vertailukelpoinen liiketulosmarginaaliprosentti on ollut tyypillisesti korkeimmillaan kunkin vuoden viimeisellä neljänneksellä. Emme odota tämän tavanomaisen kausivaihtelun toistuvan vuonna 2024, sillä laitetoimitusten kasvu vuoden jälkipuoliskolla vaikuttaa suhteelliseen kannattavuuteen.

Liiketoiminnan rahavirta parani merkittävästi toisella neljänneksellä ja kasvoi 216 miljoonaan euroon. Rahavirta kasvoi ennen muuta paremman liiketuloksen ansiosta, mutta johtui myös hyvästä nettokäyttöpääoman kehityksestä. Wärtsilän liiketoiminnot saavuttivat kuluneiden 12 kuukauden aikana yli miljardin euron operatiivisen rahavirran.

Merenkulkuliiketoiminta

Wärtsilä ennakoi seuraavien 12 kuukauden (Q3/2024–Q2/2025) kysyntäympäristön olevan parempi kuin vertailukaudella.

Energialiiketoiminta

Wärtsilä ennakoi seuraavien 12 kuukauden (Q3/2024–Q2/2025) kysyntäympäristön olevan parempi kuin vertailukaudella.

Q&A

Odotatte seuraavien 12 kuukauden (Q3/2024–Q2/2025) kysyntäympäristön olevan ”parempi” kuin vertailukaudella merenkulkuliiketoiminnassa. Mitkä tekijät tukevat tätä?

• Näemme risteily-, lautta- ja offshore-segmenttien kehittyvän edelleen myönteisesti ja tarjoavan mahdollisuuksia. Meillä on tyypillisesti vahva asema kaikilla näillä markkinoilla.
  • Isot risteilytoimijat (Carnival, Royal, Disney, Norwegian) suunnittelevat uusien alusten toimituksia vuodesta 2028 alkaen.
  • Lautat/ropax-alukset vanhentuvat, ja tarvitaan korvausinvestointeja.
  • Offshore-segmentin kysyntänäkymä on yhä positiivinen.
• Varustamoiden ja operaattoreiden tuloskunto on edelleen vahva, ja sentimentti tukee hyviä mahdollisuuksia palveluissa.
• Siirtymä kestäviin tulevaisuuden polttoaineisiin on vahvasti käynnissä. Vaihtoehtoisten polttoaineiden ja hybridisovellusten käyttöönotto kiihtyy, mikä vahvistaa asemaamme entisestään.
• Käytössä olevien konttialusten metanolikonversiot ovat piristymässä.
• Palveluliiketoiminnan puolella Punaisenmeren haasteiden aiheuttama reittien pidentyminen kasvattaa alusten käyntitunteja, mikä tukee palvelutoimintaamme. On syytä huomata, että tämä positiivinen vaikutus on vain väliaikainen.
  

Odotatte seuraavien 12 kuukauden (Q3/2024–Q2/2025) kysyntäympäristön olevan ”parempi” kuin vertailukaudella energialiiketoiminnassa. Mitkä tekijät tukevat tätä?

• Energyn moottorivoimalaitos- ja erityisesti energianvarastointimarkkinoiden kysyntänäkymät ovat edelleen hyvät. Toimitusketjuihin globaalisti ja energiaan liittyen kohdistuneet paineet ovat hellittäneet, mikä tukee kysyntää etenkin energian varastointiliiketoiminnassa.
• Voimalaitostoiminnan näkymät ovat hyvät, ja odotamme hyvää tilauskertymää vuonna 2024 etenkin Amerikan alueella.
• Energyn asennetun laitekannan käyttöaste on vakaa, mikä tarjoaa palveluille jatkossa hyviä mahdollisuuksia.
  

Marinen palveluiden tilauskertymä kasvoi 14%, tapahtuiko siellä jotakin poikkeuksellista?

• Palveluiden tilauskertymää tuki eniten jälkiasennusprojektien lisääntyminen. Jälkiasennusprojektit muodostivat suurimman osan palveluiden tilauskertymän kasvusta. Markkinoiden voimakas kiinnostus energiatehokkuus- ja hiilineutraaliusratkaisuihin on edelleen vahva kysyntää tukeva tekijä.

Portfolio Busineksen tilauskertymä kasvoi 48%. Mitä kasvun taustalla on, ja onko trendille odotettavissa jatkoa?

• Kasvu tuli pääasiassa Marine Electrical Systems -liiketoiminnan muutaman ison tilauksen tukemana, näiden toimitukset jatkuvat pitkälle tulevaisuuteen.
• On hyvä muistaa, että laitetoimituksissa yksittäiset tilaukset voivat olla suuria, mikä voi aiheuttaa isoja heilahteluja tilauskertymään.
  

Mainitsitte, että Energyn vertailukelpoinen liiketulos kasvoi uudislaitteiden elpyneiden katteiden tukemana. Mitkä tekijät tässä ovat taustalla?

• Vertailukautta Q2/2023 rasitti kustannusinflaatio. Lisäksi kannattavuuden elpymistä tukee EEQ-toimitusten kasvanut osuus sekä moottorivoimalaitoksissa tehtaan käyttöasteen paraneminen.

Odotatteko vuodelta 2024 normaalia kausivaihtelua, mikä merkitsisi sitä, että vertailukelpoisen liiketulosmarginaali on korkeimmillaan neljännellä neljänneksellä?

• Emme anna kannattavuutta koskevaa ohjeistusta.
• Odotamme laitetoimitusten kasvavan vuoden jälkipuoliskolla palveluita nopeammin. Tämän taustalla on Energyn laitetoimitusten painottuminen vuoden 2024 jälkipuoliskolle, niin moottorivoimalaitos- kuin energian varastointiliiketoiminnassa.
• Viime vuosina Wärtsilän vertailukelpoinen liiketulosmarginaaliprosentti on ollut tyypillisesti korkeimmillaan kunkin vuoden viimeisellä neljänneksellä. Emme odota tämän tavanomaisen kausivaihtelun toistuvan vuonna 2024, sillä laitetoimitusten kasvu vuoden jälkipuoliskolla vaikuttaa suhteelliseen kannattavuuteen.

Mikä tuki liiketoiminnan rahavirtaa, ja mikä on koko vuoden 2024 näkymä? Nettokäyttöpääoma pieneni edelleen. Mitä tästä tulisi ajatella jatkossa?

• Rahavirran kasvua toisella neljänneksellä 2024 verrattuna vuoden 2023 toiseen neljännekseen tuki parempi liiketulos, mutta myös nettokäyttöpääoman hyvä kehitys. Wärtsilän operatiiviset toiminnot saavuttivat kuluneiden 12 kuukauden aikana yli miljardin euron rahavirran.
• Vuoden 2020 jälkeen käyttöpääomamme suhde liikevaihtoon on ollut reilusti historiallista pitkän aikavälin keskiarvoa matalammalla tasolla. Nettokäyttöpääoman kaikkiin osa-alueisiin (maksuehdot, saatavat, velat, varastotasot jne.) vaikuttavat toimenpiteet ovat tehokkaasti auttaneet pitämään nettokäyttöpääoman alhaisella tasolla.
• On hyvä huomata, että viime aikojen negatiiviset nettokäyttöpääomatasot ovat olleet poikkeuksellisia ja että odotamme niiden normalisoituvan jatkossa.

Minkälainen on ollut litiumin hintakehitys, ja onko sillä vaikutusta energian varastointiliiketoiminnan asiakkaiden käyttäytymiseen?

• Litiumin hintojen lasku on jatkunut ennustettua nopeammin johtuen sähköautomyynnin hidastumisesta ja kysynnän siirtymisestä hybridiautoihin.
• Tämä on laskenut akkumoduulien hintoja, mikä on myönteistä asiakkaille.
• Akkumateriaalien hintalasku vaikuttaa tilauskertymämme euromääräiseen arvoon, sillä akkujen hinnat ovat laskeneet 39% vuoden 2023 toisesta neljänneksestä. Tämä ei vaikuta olemassa olevaan tilauskantaamme, koska akkujen hinta lyödään lukkoon pian tilauksen kirjaamisen jälkeen.